深圳市力合微电子股份有限公司

与中信证券股份有限公司

《关于深圳市力合微电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的

审核中心意见落实函》

之回复报告

保荐机构（主承销商）

广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座

二〇二三年三月

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上海证券交易所：

贵所于2023年3月11日出具的《关于深圳市力合微电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函》（上证科审（再融资）〔2023〕51号，以下简称“《审核中心意见落实函》”）已收悉，深圳市力合微电子股份有限公司（以下简称“力合微”、“发行人”或“公司”）与中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐机构”或“本保荐机构”）已就意见落实函中提到的问题进行了逐项落实并回复，并对申请文件进行了相应的补充，请予审核。

说明：

一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与《深圳市力合微电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（上会稿）》中相同。

二、本回复报告中的字体代表以下含义：

注：本回复报告部分表格中单项数据加总与合计数据可能存在微小差异，均系计算过程中的四舍五入所致。

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目录

目录 ...... 2

问题1 ...... 3

附：保荐机构关于发行人回复的总体意见 ...... 30

发行人董事长声明 ...... 32

保荐机构董事长声明 ...... 34

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问题1请发行人结合 PLC 技术在非电网领域的发展趋势和竞争优劣势，发行人目前在非电网领域业务的研发投入金额、产品研发进展、客户开拓情况和经营业绩，发行人与中博公司合作和回款情况等，就非电网领域业务开拓进展以及募投项目实施风险进行有针对性地重大事项提示。

回复：

一、PLC技术在非电网领域的发展趋势和竞争优劣势

物联网的快速发展，离不开通信技术的不断突破。为了实现万物互联的终极目标，人们对物联终端采集数据的需求越来越多，迫切需要各种物联接入技术，保障物联网最后一公里的通信可靠、安全和高效。物联网通信方式可分为无线通信技术（如蓝牙、WIFI、Zigbee等）和有线通信技术（工业现场总线和电力线通信技术等），其中，电力线通信技术（即PLC技术）直接复用电力线，无需部署专用线路，即可实现对物联设备的连接，既避免了无线通信技术受周边环境因素影响大导致信号不稳定等问题，也避免了工业现场总线技术布线成本高等问题。电网是世界上覆盖最广的网络，通过电力线PLC技术实现数据通信，将更好的推动万物互联逐渐成为现实，PLC技术通过在国家电网和南方电网十多年的大规模应用和发展，技术获得了长足的发展，应用稳定性也得到了充足的验证，PLC进入物联网其他各个领域的时机已经到来，PLC技术在物联网市场的多个领域不断受到认可和推广。公司目前收入主要来源于电力物联网领域，自2020年7月IPO上市以来，公司持续加大研发投入，紧跟电网需求，不断推动公司电力物联网领域PLC（电力线载波通信）产品的研发迭代，取得了较好的效果，2021年和2022年，公司实现营业收入分别为36,007.37万元和50,382.29万元，同比分别增长66.99%和

39.92%；实现归属于母公司所有者的净利润分别为4,203.73万元和7,607.60万元，同比分别增长了51.10%和80.97%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润分别为2,912.81万元和5,462.00万元，同比分别增长了51.10%和

87.52%。截至 2022 年底，公司在手订单金额 21,358.11 万元，较2021年底同比增长20.02%。（上述2022年全年数据均来自公司业绩快报）。

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公司目前在电力物联网领域发展趋势良好，在此基础上，公司也顺应整个物联网大发展的背景，非电业务的拓展也在加快推进中，包括在推动新的通信技术即PLC技术在非电力物联网领域的应用，加大相应的研发和市场开拓力度，重点拓展了智慧光伏、智慧电源、智能家居、高铁能效管理、路灯智能控制等重点领域，其中，智慧光伏、智慧电源、智能家居为本次发行募投项目涉及的领域。

（一）PLC技术在非电网领域的发展趋势

1、智慧光伏领域PLC技术的发展趋势

随着光伏发电，特别是分布式光伏发电的大规模应用，光伏发电和运维安全必将越来越受到重视。对于国际光伏市场，在光伏板级快速关断方面美国已制定了Sunspec标准，符合Sunspec标准的快速关断设备已得到大规模应用，发展趋势将是芯片优化、芯片竞争、客户服务、芯片供应链竞争。当前，针对国际市场的快速关断设备通信芯片主要由国际半导体厂家包括ST（意法半导体）、NXP（恩智浦半导体）、TI（德州仪器）、Microchip（微芯科技）等提供，其中，ST、TI、Microchip均采用PLC技术方案，NXP采用Zigbee无线通信方案，由此可见，在国际智慧光伏通信领域，PLC技术已成为主流技术方案。目前，上述海外知名芯片企业占据全球市场主导和垄断地位，包括国内企业出口国际市场产品亦主要应用上述国外企业芯片，但由于国内厂家是国际光伏组件的主要供应商，因此国内芯片厂家若开发出该高性价比的PLC芯片，可实现同类欧美PLC芯片替代，并具有本地化服务优势，供应链保障优势等。

对于国内光伏市场，智慧化及安全性要求也是趋势。我国国家能源局2021年末也发布《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知（征求意见稿）》，明确提出分布式光伏要安装电弧故障断路器或采用具有相应功能的组件，实现电弧智能检测和快速切断功能。2022年，广东省深圳市、东莞市、浙江海宁市多地政府已陆续出台政策，要求分布式光伏项目必须具备组件级快速关断功能。国内市场需要国内优化的PLC技术、芯片及解决方案的支撑，这些技术的研发和产品推出又将会极大促进我国智慧光伏的快速发展。海思半导体已推出支持国际市场Sunspec标准的Hi3921EV100芯片并应用于光伏组件监控和智能关断等领域，华为基于海思PLC芯片推动光伏能源联接，并通过光伏逆变器和优化器等产品大举拓展光伏市场，引领PLC芯片技术在智慧光伏领域推广应用，在国内企业中

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处于领先地位。国内知名光伏组件厂家及智能接线盒厂家，例如客户A、客户B、客户C、客户D等已积极采用力合微现有芯片进行测试、导入或试点。

2、电池智慧管理领域PLC技术的发展趋势

从市场发展上，随着新能源发展、绿色环保的进一步提高、双碳目标的实现等，包括锂电池、储能电池等电池应用会进一步发展。而电池管理对通信技术和芯片的需求会进一步提升。

在电池管理通信技术上，在满足通信可靠性的原则下，对综合成本的控制需求会进一步提升，综合成本除了元器件、材料成本外，还包括安装成本、维护成本等。因此，为解决传统总线专线技术（包括隔离CAN总线和隔离SPI接口等）的局限性，近几年微功率无线通信技术开始引入新能源汽车电池领域，如TI（德州仪器）、ADI（亚德诺）的无线通信芯片，但目前专线总线仍是主流。PLC则是作为另一种技术进入电池管理领域。PLC直接复用电池供电电力线，与隔离CAN总线和隔离SPI接口的通信连接方式相比，具有不需要额外专门布线，降低复杂度，也有助提高可靠性，同时降低锂电池成本和重量，以及维护方便。相比无线通信技术信号则更稳定，不受电磁干扰影响。因此，PLC在电池管理方面开辟了一个新的技术路线，也有着良好的运用前景。目前，国内相关企业如星星充电、易事特（300376.SZ）等已采用了公司的PLC技术和芯片，公司PLC技术和芯片也在5G基站电池管理上获得了应用。同时，市场对芯片成本优化提出了急迫的需求，因此，进一步优化芯片成本以及解决方案成本必将进一步极大的推动PLC技术和芯片在智慧电池领域的应用。

3、智能家居领域PLC技术的发展趋势

由于在全屋智能场景中，设备连接和通信是基础，家庭环境下局域通信技术的优化、提升是重要的待解决问题。早期智能家居应用并没有太多通信技术和芯片选择，因此智能家居产品厂家和方案商基本都采用了市场上现有的WiFi、蓝牙、Zigbee等无线通信技术。但随着社会的进步和时代的发展，家庭全屋场景化、设备联网智能化需求更加旺盛，随着家庭中智能设备数量增加，对智能设备在全屋智能应用中相互连接的可靠性要求进一步提高，由于墙壁、楼层等对射频信号传播的阻挡阻隔，而许多家电设备位于角落、柜体、天花板等地方，传统的射频无线通信方

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案难以全面覆盖等问题开始显现。

PLC技术利用电线进行信号传输，不仅能够避免受环境干扰导致信号不稳定的问题，提供无死角的通讯覆盖，确保连接和控制的高可靠性，无需额外布线等优点，也非常适用于智能家居应用。若将PLC和其他现有无线技术融合可以提供更加完善的全屋信号覆盖，实现全方位的场景控制和场景联动，给消费者更好的体验。因此电力线+无线通信的多模通信网关主机终端正成为智能家居本地IoT网络架构发展趋势。多模网关可支持WIFI、蓝牙、PLC等多模通信方式，能够提供更完善的全屋覆盖、更稳定可靠的设备连接，从而为用户带来更好的场景联动体验。因此，华为、腾讯、联想等在其智能家居方案中开始引入PLC技术和芯片，PLC成为智能家居主要的设备连接和通信技术是当前一大发展趋势。

在智能家居通信芯片领域，从技术路线来看，由于PLC技术具有网随电通、穿墙越壁、信号稳定等特点，正逐步成为智能家居领域主流技术之一。未来PLC将与Wifi、蓝牙等技术融合互补、共同构建完整的家庭本地IoT基础网络架构，多模通信架构亦将成为智能家居未来重要的发展趋势。从PLC芯片在智能家居领域的应用推广来看，目前国内PLC相关芯片厂商主要在国内市场进行开拓，在智慧照明领域存在部分配套出口国外市场的机会。

2021年4月，华为首次发布全屋智能解决方案，通过PLC有线连接方案解决网络连接难题。此后华为于2022年7月和11月相继发布的全屋智能解决方案2.0和全屋智能解决方案3.0继续采用了PLC技术，其三代产品持续采用了海思半导体PLC芯片和技术，可见华为在其智能家居产品上坚定推广PLC技术方案，引领了PLC技术在智能家居领域的应用。

2022年，腾讯和联想也开始在其智能家居产品或方案中大力推广PLC技术，并且均选择与力合微合作。2022年7月，腾讯连连与力合微联合发布了PLC全屋智能解决方案。2022年11月，联想发布智享家智能家居方案，采用了PLC电力线通信技术来实现信息传输，并与力合微开展生态、平台方面的合作。另外，智能照明作为智能家居中的非常重要功能，在智能家居全屋智能化发展的今天，也将PLC技术作为与其他控制设备连接的技术，雷士照明、欧普照明等知名企业也都开始导入了力合微的PLC芯片进行相关智能照明产品研发。

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4、高铁能效管理、路灯智能控制等其他领域PLC技术的发展趋势在高铁能效管理领域，随“数字铁路”、“绿色铁路”及“双碳战略”的发展要求，国铁集团积极推动高铁线路数字化、集约化及精细化的能源管理体系的建设。在这个能源管理体系建设中，基于安全的考虑不能采用无线通信技术路线，只能考虑采用有线通信的技术。在有线通信技术选择中，PLC技术作为有线通讯技术，无需额外布线，是最具性价比方案。同时PLC技术在过去数年的发展中，我国已掌握PLC技术的自主核心技术体系、拥有自主芯片，同时已建立了电力线载波通信的国家标准体系，PLC技术的产业链较为完整。出于控制成本的考虑及PLC技术具备较为成熟的技术基础，国铁集团选择PLC技术用于国铁线路区间、站房用能单元的能源管理系统建设。PLC技术在国铁线路能源管理领域目前处于起步阶段，将逐步延伸到国铁线路隧道智能照明及能源管理、客运站房及广场路灯智能照明及能源管理、铁路物流基地与货场能源管理等相关应用领域。

城市道路照明智能控制系统的建设为城市绿色照明、节能减排及精细化管理带来巨大贡献。城市道路照明智能控制系统有两种技术路线选择，包括有线方案和无线方案。无线方案主要是采用公共网络通信，提供传输控制链路；城市道路照明智能运营管理依托于公共网络，无线通信保障不可控，存在一定的局限性。目前的有线方案是建设独立的通信链路线路，独立通信线路的建设存在成本较高及使用效率较低等问题。PLC技术基于电力线进行通信传输，建设成本较低，技术相对成熟稳定，同时已建立了电力线载波通信的国家标准体系，由此PLC技术是目前城市道路照明智能通信控制的主流技术之一，预计也将是未来城市道路照明通信控制的首选技术。公司PLC技术和芯片在路灯智能控制市场和高铁能效管理领域已持续获得规模应用。公司采用符合电力线载波通信国家标准GB/T 31983.31的PLC芯片及系统方案参与国家高铁线路能效管理建设，与中铁电气化局、中铁建电气化局、中铁一局等相关单位实施了安九线、弥蒙线、广汕线等十多条线路的PLC高铁能效管理系统建设，合同总金额超过2,000万元。此外，公司执笔了智慧路灯领域的《GB/T40779-2021信息技术系统间远程通信和信息交换应用于城市路灯接入的低压电力线通信协议》、《GB/T40785-2021信息技术城市路灯接入控制系统技术要求》等国家标准的起草，该标准已于2022年5月1日正式实施，公司

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已向客户规模出货，实际应用到了多个智慧路灯项目。上述项目的现场可靠运行验证公司PLC技术对非电领域各类应用场景的适应性，也为公司在其他非电网领域后续大规模推广PLC技术奠定了良好基础。

（二）PLC技术在非电网领域的竞争优劣势

在智慧光伏、智慧电源、智能家居等本次发行募投项目涉及的非电力物联网领域，PLC技术的竞争优劣势分析如下：

1、PLC通信技术在智慧光伏领域的竞争优劣势分析

针对智慧光伏的通信连接，目前市场上的技术路线包括使用485总线连接、微功率无线连接和PLC通信连接等方案。光伏电站逆变器发电信息监测一般采用RS485总线或PLC通信方案，用于光伏组件级快速关断应用，除个别企业采用微功率无线之外，下游大部分企业如TIGO（NASDAQ）、天合光能（688599）、昱能科技（688348）、禾迈股份（688032）等均采用PLC通信技术方案。各技术对比具体情况如下：

由上表可知，本次募投项目产品所采用的PLC技术与其他技术路线相比，在使用便捷性（无需隔离、无需布线、无额外重量）、传输速率、抗干扰能力、通信可靠性、成本等方面具有综合竞争优势。另一方面，PLC技术在智慧光伏领域的推广、普及和应用存在一定的劣势，主要原因是PLC技术在智慧光伏领域相较其他技术而言应用时间较短，还需要进一步的市场推广及导入。因此也需要公司进一步加大市场开拓的力度，加快项目推进的节奏。

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2、PLC通信技术在电池智慧管理领域的竞争优劣势分析

针对电池管理的通信连接，目前市场上的技术路线包括隔离式CAN总线、隔离式SPI接口、微功率无线通信和PLC通信等方案。TI、ADI等企业选择微功率无线通信的技术路线，而NXP、纳芯微等公司选择隔离CAN总线、隔离SPI接口技术。各技术具体对比情况如下：

由上表可知，本次募投项目产品所采用的PLC技术与其他技术路线相比，在使用便捷性（无需隔离、无需布线、无额外重量）、传输速率、抗干扰能力、通信可靠性、成本等方面具有综合竞争优势，但同样在新技术推广、普及和应用等方面存在劣势。目前，市场上主流技术为CAN总线、微功率无线通信技术等。由于PLC通信技术在传输速率、抗干扰性能、芯片集成度等方面正在处于高速发展进程中，前期储能通信的应用需求和市场规模都较小，已有的通信技术能够满足应用需求，随着新能源体系的建设完善，储能通信对于通信的抗干扰性能、可靠性、稳定性以及应用成本、系统重量等方面都将提出更加严格的要求，PLC通信技术由于其所具有的优势，预计将会逐渐得到主流市场的认可，成为行业技术发展趋势之一。

目前CAN总线、SPI接口、微功率无线通信等为电池管理通信芯片主流的通信连接方式，由于PLC技术在电池智慧管理市场进入较晚，目前尚未成为市场主流。发行人本次募投项目规划的电池管理通信芯片销售数量也相对较少，如T+4年和T+8年销售数量合计为130万个和246万个，分别占智慧光伏项目销售

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数量的比例分别为6.86%和5.21%，预测相对谨慎。

3、PLC通信技术在智能家居领域的竞争优劣势分析

目前，智能家居系统本地连接技术在市场上的主流单模通信技术包括WIFI、蓝牙、ZigBee等，近两年随着智能家居场景化控制、全屋智能需求增长，PLC通信技术以无需布线但可以穿墙越壁、可靠连接的特点而被华为、腾讯、联想、AO史密斯等智能家居、智能家电企业所采用。各技术对比具体情况如下：

由上表可知，PLC作为有线通讯技术，无需额外布线，在通信距离和穿墙特性上的优势明显，同时亦有较好的传输速度和较低的功耗，但现有PLC技术方案在成本等方面存在一定的劣势，需要推出满足市场需求的高性价比产品，尽量降低成本。由于在家庭环境中，无线受到墙壁遮挡通信效果差等原因，影响了全屋智能的发展，与射频无线技术相比，PLC技术可穿墙越壁、不受阻挡，较好解决了全屋智能设备连接痛点等特点。智能家居全屋智能是2021年AWE展会主题，目前华为、小米、京东、海尔、AO史密斯等众多品牌已经进入全屋智能领域，2021年华为全屋智能、AO史密斯AI-LINK均采用以PLC技术为主的全屋智能设备互联的通信技术，其他企业生态系统也在加速导入PLC，以PLC通信技术为家居全屋智能的主要连接技术态势正在形成。2022年7月，腾讯连连与力合微在“2022腾讯云照明及家居行业智能峰会”上联合发布了PLC全屋智能解决方案，此方案由力合微PLBUS PLC芯片和模组、PLC网关及腾讯连连物联网平台构成，通过PLC网关接入腾讯连连物联网平台和微信小程序，为用户提供便捷高效的智能家居设备控制和场景联动体验。2022年11月，联想提出的智享家智能家居方案同样采用了力合微的PLC通信技术来实现稳定、可靠的信息

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传输。

同时，在智能家居领域，PLC通信技术与WIFI、蓝牙相结合，可为智能家居提供多模通信、完善的家庭网络覆盖。在网关终端，多模共存，为家居提供多模通信网络覆盖。在智能设备端，出于成本考虑，一般选择单一通信技术。连接电线的家电设备适合采用PLC技术，电池供电设备适合采用蓝牙、WIFI等无线技术。WIFI则为网关提供上行连接，接入互联网。以华为的全屋智能家居为例，其全屋智能包括了1个主机、2张网络和N个HiLink生态产品，其中两张网络分别指PLC-IOT家庭总线以及家庭超宽带WIFI骨干网。由于存在两张网络，因此扮演网关角色的路由器通常采取双模或者多模的技术，如华为路由 Q6采用了wifi无线+PLC的双模芯片方案，而腾讯连连平台推出的是WIFI无线+PLC+蓝牙的多模通信网关，因此在智能家居网关中，PLC芯片和WIFI、蓝牙等芯片往往是同时需要和共存的。而由于PLC通信技术具有网随电通、穿墙越壁、信号稳定等特点，在照明、开关、插座、净水处理、热水器、通风、空调、背景音乐等需要入墙、入天花板安装的家电设备（一般连接电线使用）中具有竞争优势，该等设备优选PLC通信芯片即可；而在需要灵活移动或者摆放的家电设备（一般采用电池供电）中，如扫地机器人、音箱、摄像头、门锁等，则WIFI通信芯片具有竞争优势，该等设备优选WIFI通信芯片即可。因此单一智能家居设备往往采用WIFI或者PLC芯片中的一种即可，但全屋智能涉及的智能家居产品众多，将共同组成智能家居系统。

二、发行人目前在非电网领域业务的研发投入金额、产品研发进展、客户开拓情况和经营业绩

（一）发行人目前在非电网领域业务的研发投入金额、产品研发进展

力合微较早开始拓展了智慧光伏、智慧电源、智能家居、高铁能效管理、路灯智能控制等重点非电力物联网领域，积累了良好的客户基础。目前行业内主要基于现有电力物联网芯片产品向非电力物联网领域进行拓展，公司也主要采用现有电力物联网领域的芯片进行重点非电力物联网市场的前期市场开拓和订单交付，部分客户及应用领域的订单量已达到上千万元级的规模，同时也有更多的客

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户在不断完成技术导入及达成小批量订单，为未来销售的大规模扩展奠定了坚实的基础。公司本次募投项目针对智慧光伏、电池智慧管理和智能家居市场应用特点进行针对性产品研发升级，及早推出相对现有产品性价比更高且更适用于非电力物联网重点业务领域的多款专用芯片产品，以抢占市场发展先机。

从2019年1月1日至2023年3月11日，发行人在非电网领域业务的研发投入金额、产品研发进展情况如下表所示：

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单位：万元

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由上表可知，从2019年年初至2023年3月11日，发行人在非电网领域业务的累计研发投入金额为4,758.85万元。研发投入金额较大的项目包括基于自主芯片的物联网应用开发项目及新一代北斗多模多制式导航核心芯片研发与产业化项目，分别属于应用开发类项目及技术预研储备类项目，上述两项目在研发进行中。其中基于自主芯片的物联网应用开发项目已完成部分产品的研发并形成了销售；新一代北斗多模多制式导航核心芯片研发与产业化项目主要是对北斗基础技术的研究，目前已完成接收机算法核心技术攻关。本次募集资金投向的智慧光伏及电池智慧管理PLC芯片研发及产业化项目及智能家居多模通信网关及智能设备PLC芯片研发及产业化项目，均为产品开发类项目，截至2023年3月11日累计投入分别为301.53万元及298.92万元，主要的支出项目包括研发人员薪酬、研发场地费用及研发设备折旧费用等，项目按计划进度推进中，已完成现阶段的研发目标。上述两个项目目前处于研发的前期阶段，故研发投入相对较小。

公司在PLC技术和芯片领域多年专注、持续研发，处于行业领先地位。公司PLC技术采用的先进数字通信及信号处理算法技术、电力线通信技术以及芯片设计技术，具体包括FSK数字通信技术、正交多载波（OFDM）高速数字通信技术、数字编解码技术、信道估计与补偿技术、电力线通信网络协议等。使其在任何复杂的电线环境下都能提供较好的性能。公司早在2010年就自主研发和推出了行业领先的过零传输窄带OFDM电力线通信技术及芯片，后续陆续推出高速电力线通信技术及芯片、双模电力线通信技术及芯片，技术和芯片产品不断提升，均顺利研发成功，并保持领先。在该领域积累了丰富的PLC芯片底层技术。上述的两个本次募投项目开发的芯片产品底层技术与公司现有技术一致，系对现有相关PLC芯片产品及技术进行升级研发，从已有核心技术积累方面分析，本次募投项目研发成功的确定性较高。

（二）发行人目前在非电网领域业务的客户开拓情况和经营业绩

1、发行人目前在非电网领域业务的客户开拓情况

自2002年成立以来，公司一直致力于电力线通信技术研究及相关芯片的研发，建立起了明显的品牌优势。得益于电网市场大规模应用经验，公司在面向包

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括智慧光伏、智慧电源、智能家居、高铁能效管理、路灯智能控制等更为广泛的物联网领域进行产品和应用拓展时，更容易得到市场的认可。在非电力物联网领域，基于公司推出的“PLBUS PLC”大力研发优化的芯片、通信模块、整机终端、云平台软件及整体系统解决方案，满足广大物联网客户的需求，公司具备持续开拓非电力物联网领域市场的能力。公司在非电力物联网领域积极开拓客户，已与众多优质客户进行接洽、达成合作或实现销售，具备良好的客户储备基础。公司在非电力物联网领域客户开拓主要经历技术评测、导入设计、工程量产、规模量产等阶段。公司在各个非电力物联网领域的在手订单及客户拓展情况如下：

（1）智慧光伏项目在手订单金额和客户拓展情况

智慧光伏领域的目标客户主要是太阳能光伏组件生产企业、光伏智能接线盒企业、电池企业、智慧管理系统开发及集成商等其他光伏关键配件厂商。现阶段，公司主要选择客户A、客户B、客户C、客户D等下游知名企业作为重点开拓对象，已与多家目标客户展开技术评测、导入设计、量产测试等合作，在2022年对上述客户的开发已取得重大市场导入突破，并在光伏领域产生实际订单，奠定了良好的市场基础。公司基于在PLC芯片领域深厚的技术积累及现有PLC芯片产品市场基础，将通过本次募投项目的实施，开发更高性价比、更优化并支持Sunspec标准的PLC智慧光伏领域专用芯片和解决方案，对进口产品实现国产替代的同时，及时抢占国内市场先机。公司在该领域已积累了多家客户，其中4家以上客户已完成导入设计、样机开发、测试验证，有3家以上客户达到工程量产阶段；而在电池智慧管理领域，公司与星星充电、易事特（300376.SZ）的合作已进入工程量产阶段。主要潜在客户具体如下：

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本次募投的智慧光伏项目将充分发挥公司自身电力线通信技术的先进优势及国产芯片优势，在现有同类产品基础上进一步优化，为新能源行业提供具有国内自主核心技术、自主可控的专用芯片产品及芯片级完整解决方案，运用新型物联网通信技术实现智能化监测、控制和管理。由于公司暂时没有专门针对光伏和电池管理领域的高性价比芯片产品，因此目前主要以现有电力物联网产品进行客户导入和小批量订单为主，2021年、2022年及2023年1-2月，公司在光伏物联等新能源智能管理领域的营业收入分别为3.31万元、133.62万元和0.05万元，截至2023年3月11日，光伏物联等新能源智能管理领域相关客户在手订单金额合计为492.95万元，已呈较快增长趋势，具体情况如下：

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决方案

（2）智能家居项目在手订单金额和客户拓展情况

智能家居领域的目标客户主要是家庭智能电器制造商、网关终端设备厂家、照明产品厂家、智能家居生态及AIOT平台企业。目前，公司在智能家电&全屋智能和智慧照明领域已经积累了二十余家客户/合作伙伴，包括AO史密斯（AOS）、雷士照明（02222.HK）、欧普照明（603515.SH）等知名家电及照明产品生产企业。与此同时，公司与联想集团（00992.HK）、腾讯集团（00700.HK）等知名大型企业在生态、平台方面开展深度合作，并签署了相关合作协议，成为联想、腾讯智能家居体系核心技术服务商，形成满足消费者需求的智能产品生态，有利于推广公司PLC芯片产品在智能家居领域的应用，并促进本次募投项目相关产品的销售。目前，公司与腾讯、联想生态平台及AO史密斯合作的部分产品情况如下：

注：已定型指产品开发全部完成；已发布指在官网、公开场合或公司产品说明书等处发布；已上市指已在市场上销售

2022年7月12日，腾讯集团旗下腾讯云物联网平台腾讯连连与力合微在“2022腾讯云照明及家居行业智能峰会”上联合发布了PLC全屋智能解决方案。

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凭借家用供电网络和PLC技术，该方案可实现电工、照明、安防和家电等智能设备的稳定可靠连接，通过PLC网关（该PLC 网关还集成了WiFi、蓝牙等通讯模块），接入腾讯连连物联网平台和微信小程序，为用户提供便捷高效的智能家居设备控制和场景联动体验。截止目前，腾讯连连系列产品中，康汇智能开关、杜亚智能窗帘电机已定型，腾讯连连网关、特伦科技智能灯驱已发布，相应小批量采购发行人PLC芯片。2022年11月9日，联想创新科技大会2022潮创夜开幕，公开发布了智享家智能家居解决方案，聚焦安防、照明、能源等场景，特别强调了智享家采用了PLC电力线通信技术来实现信息传输，保障可靠、稳定的通信，从而实现智能设备互联，多场景互动等功能，使用户更好的体验智能化的乐趣，并选择力合微作为智享家PLC芯片与技术方案的合作伙伴。截止目前，联想智能家居系列产品中，联想NAS主机、万多智能开关、容科智能窗帘电机已发布，相应小批量采购发行人PLC芯片；捷德韦尔智能灯驱已上市并小批量采购发行人PLC芯片。另外，公司PLC芯片产品已推广应用到AO史密斯高端智能家居并实现连续批量出货，已累计实现销售收入600.08万元，截至2023年3月11日对AO史密斯在手订单金额603.04万元，对国际知名家电企业AO史密斯高端智能家居产品实现1,203.12 万元的销售收入及在手订单，体现了公司PLC技术及芯片在智能家居领域推广应用的可行性及良好市场前景。截止目前，AO史密斯系列产品中，高端壁挂炉、AI-LINK新风空调、AI-LINK热水器已上市并批量采购发行人PLC芯片；AI-LINK油烟机已定型，相应小批量采购发行人PLC芯片。公司在智能家居领域的主要潜在客户信息如下：

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本次募投的智能家居项目将充分发挥公司自身电力线通信技术及芯片研发的优势，在现有同类产品基础上，优化网络架构和关键芯片，为数字家庭产业提供智能家居多模通信网关及智能设备关键通信芯片及解决方案，应用物联网技术实现设备之间互联互通。由于公司暂时没有专门针对智能家居领域的高性价比芯片产品，因此目前主要以现有电力物联网产品进行客户导入和小批量订单为主，2021年、2022年及2023年1-2月，公司在智能家居领域的营业收入分别为547.15万元、229.81万元及13.35万元（由于中博公司订单未使用公司自主芯片，此处已剔除对中博公司相关销售收入），2022年较多智能家居展会取消或者延期，导致公司在智能家居领域的收入有所下降。截至2023年3月11日，智能家居领

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域相关客户在手订单金额合计为1,175.45万元，已呈现较快增长趋势，具体情况如下：

（3）其他主要非电网业务项目在手订单金额和客户拓展情况

在综合能效管理领域，主要为项目主导型业务，目前主要为公司与中铁四局集团、中铁建工集团、中铁电气化局集团等相关单位一同承担相关线路的高铁能源管理系统建设。截至2023年3月11日，综合能效管理领域相关客户在手订单金额合计为215.65万元，具体情况如下：

在综合能效管理领域，主要客户信息如下表所示：

单位：万元

PLC技术在高铁能效管理领域目前处于起步阶段，2022年由于较多高铁项目延期，导致2022年公司高铁领域相关收入减少，目前在手订单也比较少，但

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公司近年来已在部分高铁项目上实施了高铁能效管理，并取得较好效果，随着高铁线路数字化、集约化及精细化的能源管理体系的建设，未来将逐步延伸到国铁线路隧道智能照明及能源管理、客运站房及广场路灯智能照明及能源管理、铁路物流基地与货场能源管理等相关应用领域，未来市场前景广阔。

2、发行人目前在非电网领域业务的经营业绩

公司非电力物联网领域相关业务领域包括光伏物联等新能源智能管理、综合能效管理、智能家电&全屋智能、智慧照明、智能电源数字化应用等，截至目前公司非电网领域整体业绩情况如下表所示：

单位：万元

注：2022年及2023年1-2月的数据未经审计。

由于对中博公司的销售尚未使用公司自研芯片，剔除中博公司相关收入后，截至目前公司非电网领域整体业绩情况如下表所示：

单位：万元

注：2022年及2023年1-2月的数据未经审计。

公司非电力物联网下游应用领域和产品构成情况如下：

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注：2022年及2023年1-2月的数据未经审计。

剔除中博公司相关收入后，公司非电力物联网下游应用领域和产品构成情况如下：

注：2022年及2023年1-2月的数据未经审计。

2019年、2020年、2021年、2022年、2023年1-2月，公司来源于非电网市场的收入分别为1,455.44万元、1,506.03万元、5,217.18万元、1,690.03万元、

87.26万元；由于对中博公司的销售尚未使用公司自研芯片，若剔除对中博公司的销售，则2019年、2020年、2021年、2022年、2023年1-2月，公司来源于

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非电网市场的收入分别为1,455.45万元、1,506.02万元、2,079.72万元、1,160.87万元、24.40万元。2022年较多展会及项目取消或延迟等，导致当年高铁、智能家居等领域的销售收入有所减少，公司非电力物联网领域收入相应有所减少；2023年1-2月由于春节假期等因素，非电物联网领域收入金额较小。剔除中博公司相关收入后，截至目前公司非电网领域的销售毛利率较高，在50%左右，2020年和2021年毛利率分别为69.03%和66.43%，主要是当期高铁领域收入占比较高，并且高铁领域毛利率相对较高所致。由于公司暂时没有专门针对智慧光伏、智慧电源、智能家居等领域的高性价比芯片产品，因此目前主要以现有电力物联网领域的芯片产品进行非电力物联网领域的客户导入和小批量订单承接，因而目前发行人在非电力物联网领域的总体销售收入和利润贡献相对较少，但已经基本完成了重点领域的客户前期拓展和储备，为本次募投项目的实施奠定了较好基础。

三、发行人与中博公司的合作和回款情况

（一）发行人与中博公司的合作情况

中博公司主营业务是为国内运营商及用户提供智能组网方案及产品，包括路由器、无线AP、交换机等。中博公司具有相关产品及市场基础，并具有较丰富的优质客户资源，与中国电信、中国联通及中国移动等公司开展路由器等产品合作。

发行人于2020年底与中博公司开始接触并合作的初衷是基于中博公司下游优质客户资源，与其合作有利于公司拓展智能家居等非电力物联网应用领域。2021年度、2022年及2023年1月1日-3月11日，发行人与中博公司主要的交易内容为路由器及接入器产品，不含税销售金额分别为3,137.46万元、529.16万元及62.86万元，销售毛利额分别为307.30万元、48.38万元及5.30万元，对公司经营业绩的影响较低，不构成重大影响。经过近两年的发展，发行人积极储备和开发其他优质客户资源群体，取得良好效果，如与腾讯、联想、AO史密斯等已经建立合作关系，与海尔集团、海信集团、雷士照明、欧普照明等处于客户导入阶段，在智能家居领域，发行人对中博公司不存在依赖，同时与中博公司的原有合作模式也不再继续，并不影响发行人在智能家居领域的拓展计划。

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（二）中博公司的回款情况

截至2023年3月14日，发行人应收中博公司的款项情况、回款情况如下表所示：

单位：万元

截至2023年3月14日，中博公司合计回款2,968.50万元，应收账款余额为1,245.81万元。

2021年中博公司回款相对正常，中博公司收到中国电信回款后，会及时支付给力合微，交易正常进行，信用风险小，符合公司最初对与中博公司交易的风险判断，2022年上半年中博公司回款节奏有所放缓，但仍持续回款，2022年下半年开始受中国电信付款审批环节较多、审批流程较长和年度预算安排等原因，中国电信回款节奏放缓，导致中博公司支付力合微的货款进度延迟，逾期信用风险被动有所增加。力合微高度关注中博公司的逾期情况，及时调整与中博公司的交易规模，2022年3月起力合微未再与中博公司签订新销售合同，控制了回款风险。同时，力合微加大催收力度，2023年2月23-24日已收到中博公司回款300万元，2023年3月2日已收到中博公司回款18.5万元，2023年3月7日已收到中博公司回款400万元，2023年3月14日已收到中博公司回款300万元，预计回款风险将逐步降低。后续发行人将持续加大对中博公司剩余款项的催收力度，降低公司回款风险。

四、非电网领域业务开拓进展以及募投项目实施风险的重大事项提示

（一）非电网领域业务开拓进展风险

针对非电网领域业务开拓进展风险已在募集说明书“重大事项提示”之“五、特别风险提示”之“（四）非电网市场业务开拓风险”中披露：

报告期各期，公司来源于非电网市场的收入分别为1,455.45万元、1,506.02万元、5,217.18万元和1,332.92万元，占主营业务收入的比重分别为5.28%、

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7.02%、14.53%及3.82%；由于对中博公司的销售尚未使用公司自研芯片，若剔除对中博公司的销售，则2019年、2020年、2021年和2022年1-9月，公司来源于非电网市场的收入分别为1,455.45万元、1,506.02万元、2,079.72万元和803.76万元。总体来看，由于暂时缺少专门针对非电力物联网领域的高性价比芯片，公司目前对非电力物联网领域的销售收入绝对规模较小，收入占比较低，并且总体收入增长幅度相对较小，同时，公司目前对智慧光伏、智能家居等非电力物联网领域的在手订单金额也相对较小，该等领域的重点潜在客户基本处于产品导入或者小批量订单阶段，非电网市场业务尚处于培育阶段，未来公司非电力物联网业务能否实现快速增长存在一定的不确定性。

公司技术和芯片产品相关的非电网物联网的应用可分为消费类应用（如智能家居控制）、工业类应用（各种非电网应用场景下的智能控制、大数据采集、智慧能效管理、远程监测等）和垂直行业类应用（高铁能效管理、路灯控制、多表抄收等）。其中垂直行业应用受行业内权威企业或组织（如电网市场中的国网和南网）统一组织、部署、相关标准规范制定的影响，非电网市场仍未建立起统一的互联互通标准，导致非电网市场应用规模和启动时间具有不确定性。

公司已通过技术宣导、方案测试、样品测试等多种方式，在智慧光伏、电池管理、智能家居、路灯控制、能效管理等非电网领域推广自身产品和方案，并且将通过本次募投项目的实施，加大针对智慧光伏、电池管理、智能家居领域专门芯片产品的研发力度。但受制于市场发展阶段，以及公司现有业务基础等因素，存在公司投入资金和技术资源大力开发非电网市场，但相关市场开拓达不到预期成果、PLC技术方案作为一种比较新的技术方案未能获得下游客户的广泛认可、本次募投项目最终未能形成相应收入或者造成亏损的风险。

（二）募投项目实施风险

针对募投项目实施风险已在募集说明书“重大事项提示”之“五、特别风险提示”之“（六）募投项目实施风险”中披露：

1、研发失败的风险

本次募集资金投资项目为智慧光伏及电池智慧管理PLC芯片研发及产业化

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项目、智能家居多模通信网关及智能设备PLC芯片研发及产业化项目及科技储备资金项目。

募集资金投资项目的项目管理和组织实施是项目成功与否的关键因素。基于公司人才、技术等方面的储备及研发管理能力，公司具备成功实施本次募投项目的能力。本次募投项目对相关产品及技术进行升级研发，研发失败风险相对较小，但鉴于截至目前公司对非电力物联网领域的总体研发投入和研发项目都比较少，并且对本次募投项目智慧光伏项目、智能家居项目的研发投入也相对较少，研发尚处于前期阶段，仍不能排除存在研发失败的可能性。鉴于本次研发投入金额相对较大，而发行人目前盈利规模相对较小，若本次募集资金投资项目研发失败、不能按期完成，或研发过程中未来市场发生不可预料的不利变化，可能导致因本次研发投入相对较大而产生较大的损失，从而导致公司的盈利状况和发展前景将受到较大不利影响，并且对公司加大非电力物联网领域的开拓战略产生较大不利影响。

2、产能消化相关风险

本次募投项目主要针对的智慧光伏、智慧电源管理和智能家居领域，PLC技术属于相对较新的通信技术路线，如在智慧电源管理领域，目前市场上主流技术为CAN总线、微功率无线通信技术等，PLC通信技术由于自身优势，预计将会逐渐得到主流市场的认可，成为行业技术发展趋势之一；在智能家居通信芯片领域，目前，智能家居系统本地连接技术在市场上的主流单模通信技术包括WIFI、蓝牙、ZigBee等，从技术路线来看，由于PLC技术具有网随电通、穿墙越壁、信号稳定等特点，正逐步成为智能家居领域主流技术之一。在竞争劣势方面，在智慧光伏和智慧电源管理领域，PLC技术面临新技术推广普及应用的难度；在智能家居领域，与射频无线技术相比，现有PLC技术方案的成本相对较高。尽管公司已经进行了充分的市场调研和前期市场开发并制定了产业化及销售推广措施，并通过本次募投项目的实施开发针对非电力物联网领域的高性价比专用芯片产品，但仍不排除出现PLC技术在非电力物联网市场发展趋势不及预期、产品的竞争劣势短期内无法克服、重点目标客户对本次募投项目的产品接受程度不达预期、市场需求启动较慢、销售推广效果不佳等情形，从而影响募投项目的客户开拓和产品销售推广，导致产品销量和收入的实现不及预期，存在产能消化风险。

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由于公司暂时没有专门针对智慧光伏、智慧电源、智能家居等领域的高性价比芯片产品，因此目前主要以现有芯片产品进行非电力物联网领域的客户导入和小批量订单承接为主，截止目前本次募投项目对应产品的在手订单金额较小，可能影响本次募投项目后续预期业绩的实现。本次募投项目实施后，发行人来自非电力物联网领域的销售收入增加，客户群体也将增加，对公司客户管理和市场开拓方面的要求将进一步增加，若公司不能提升相应的管理和市场开拓能力，也可能影响本次募投项目的效益实现，或者产生应收账款增加、回款风险加大等风险。同时，本次智慧光伏项目、智能家居项目运营期预计年均毛利率分别为37.10%、37.81%，低于现有主要产品即电力物联网领域基于自研芯片的衍生品的销售毛利率，因此若未来公司现有主要产品销售收入不能保持持续较快增长，未来公司的综合毛利率存在下降的风险。

3、客户储备的风险

2021年度和2022年1-9月，发行人对中博公司的销售收入分别为3,137.46万元和529.16万元，占同期发行人非电力物联网领域销售收入的比例分别为

60.14%和39.70%，占比相对较高。同时，截至2022年9月30日和2023年3月14日，发行人对中博公司的应收账款分别为2,193.27万元和1,245.81万元，应收账款回款较慢。与中博公司的原有合作模式也不再继续。

经过近两年的发展，发行人积极储备和开发其他优质客户资源群体，取得良好效果，如与腾讯、联想、AO史密斯等已经建立合作关系，与海尔集团、海信集团、雷士照明、欧普照明等处于客户导入阶段，发行人本次智能家居项目的潜在客户也未包含中博公司，但与中博公司相比，截至目前发行人对其他潜在客户的销售收入或者在手订单金额相对较小，若未来对该等潜在客户不能按照预期实现销售较快增长，则本次募投项目存在一定的客户储备风险。

4、募投项目效益不及预期的风险

募投项目效益是基于当前市场政策及其执行情况、市场发展态势和公司实际情况所做出的预测，未来是否与预期一致存在不确定性。虽然公司对项目可行性作出了充分论证、对经济效益测算进行了审慎分析，但仍存在效益不及预期的风险。若出现PLC通信技术在非电力物联网领域的发展情况不及预期，或者公司

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本次募投项目相关产品的销售推广不及预期等情况，可能对本次募集资金项目的实施构成较大不利影响，公司募投项目的预计收入可能出现较大幅度的减少。根据业绩快报，2022 年全年公司实现归母净利润7,607.60万元，而本次募投项目的总体投入较大，募投项目新增的折旧摊销费用较大（其中T+4年、T+8年分别为5,243.09万元、1,503.76万元），同时考虑场地租金、人工支出及其他开发费用等支出，如果募投项目无法实现预期收益，可能导致公司利润出现较大幅度下降的情况。

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附：保荐机构关于发行人回复的总体意见对本回复材料中的发行人回复，本保荐机构均已进行核查，确认并保证其真实、完整、准确。（以下无正文）

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（此页无正文，为《深圳市力合微电子股份有限公司与中信证券股份有限公司<关于深圳市力合微电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函>之回复报告》之盖章页）

深圳市力合微电子股份有限公司

年 月 日

7-1-32

发行人董事长声明本人已认真阅读深圳市力合微电子股份有限公司本次审核中心意见落实函回复的全部内容，确认回复内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应的法律责任。

深圳市力合微电子股份有限公司

年 月 日

7-1-33

（此页无正文，为《深圳市力合微电子股份有限公司与中信证券股份有限公司<关于深圳市力合微电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见落实函>之回复报告》之盖章页）

中信证券股份有限公司

年 月 日

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保荐机构董事长声明

本人已认真阅读深圳市力合微电子股份有限公司本次审核中心意见落实函回复报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核中心意见落实函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性承担相应法律责任。

中信证券股份有限公司

年 月 日