来源：医疗器械商业评论

304亿！BD医疗拿下爱德华重磅业务

强生131亿美元收购Shockwave事件才刚落地，医械圈紧接着又发生了一起重磅级交易。

2024年6月3日，全球械企十强BD医疗官宣，将以42亿美元（约合304亿人民币）现金收购心血管巨头爱德华生命科学重症监护产品部（Critical Care）。

图源：BD医疗官网

交易完成后，Critical Care重症监护将作为碧迪医疗医疗板块的一个独立业务单元运营。

从交易金额上看，这是今年继强生收购Shockwave后医疗器械领域第二大并购交易，也是BD自2017年240亿美元收购巨头巴德医疗后又一次大规模扩军。

从战略意义上来说，BD官方直言，此举旨在拓展医疗监测解决方案，使其成为该领域的领导者。

无疑，这将又是一次撼动细分领域竞争格局的资源置换。

此次交易的卖方爱德华生命科学为心血管四巨头之一，多年与美敦力、雅培、波科一争高下。

而这次出售的Critical Care业务正是爱德华生命科学的高增长、创新型业务，拥有员工数目高达4500名，约占公司总员工的1/4，2023 年，该业务创造了超过 9 亿美元（约合人民币65亿）的收入。

尽管Critical Care业务过往有着不错的创收表现，但对于一心深耕心血管的爱德华来说，重症监护已非主要方向，于是去年年底就曾表示要对其进行分拆，如今卖给BD获取一笔巨额资金反哺核心业务，对两大巨头来说都是一次得偿所愿。

“Critical Care 与 BD 的核心创新和业务战略高度契合，”BD 董事长、首席执行官兼总裁Tom Polen对此颇具信心。

“我们相信，此次合并将为BD业绩增长和价值创造开辟多种新途径，此次交易预计将立即增加所有关键财务指标，并带来强劲的回报。”

耗资百亿重磅出手，

BD医疗动机为何？

尽管近年来BD的收购行为时有发生，但如此大手笔的交易并不多见。

甚至受此前分拆糖尿病护理业务、新冠检测需求暴跌影响，这家老牌巨头去年还曾数度对其老牌工厂进行了裁员。

尤其是在在全球经济环境尚未明朗的当下，对任何一家械企来说，巨额投资无疑慎之又慎，那么BD此番为何对这比巨额买卖势在必得？

01

年增长5.3%，持续高增的业务部门

实际上，买下Critical Care于BD而言是高瞻远瞩，更是一场“稳重求进”。

重症监护Critical Care对BD来说并非全新业务。

在BD医疗的三大业务板块中，“Urology and Critical Care 泌尿科和重症监护”隶属于其介入性业务。

翻看BD 2023年财报可知，尽管体量并非最大，但整个介入部门全线高增，原有重症监护需求表现强劲，可以说在重症监护领域，BD本身就有着“先天优势”。

再看此次新购入的Critical Care业务，渠道上，其解决方案目前在全球 10,000 多家医院中使用，未来创收能力已然有所保障。

此外，Critical Care发明的血流动力学监测和药物管理技术通常在手术室或重症监护病房同时使用，为整个护理过程中有意义的创新和互操作性创造了长期机会。

产品上，包括黄金标准的 Swan Ganz 肺动脉导管、微创传感器、无创袖带、组织血氧仪传感器和监视器在内的产品组合也将进一步巩固BD医疗监护领域的原有优势。

02

发力人工智能，创新驱动战略部署

此外，基于对人工智能（AI）的看好也是BD此番布局的重要原因。

BD医疗2023年报开篇对股东消费者以及社会人士致辞中，首要强调的就是公司未来对人工智能等前沿领域的关注。

毫不夸张的说，人工智能等技术正重新定义着各大领域，新的机遇与挑战已悄然来临，医疗器械行业也不例外。

少了AI的“保驾护航”，暂居前沿的械企也难免危机感重重。

而爱德华的Critical Care正是拥有先进AI算法的行业领导者。

其智能技术由先进的数据分析和机器学习以及基于人工智能的预测和规范算法驱动，可帮助临床医生更好地了解患者当前和未来的状况并提供临床决策支持工具。

正如BD CEO Tom Polen所言：“Critical Care 凭借其不断增长的领先监测技术、先进的人工智能临床决策工具和强大的创新渠道，扩大了 BD 的智能互联护理解决方案组合，这些创新渠道与 BD 现有的手术室和重症监护室技术相得益彰。”

总资产10年狂翻5倍，

浅析百年械企的“晋级攻略”

近年来，伴随着行业内卷程度的加剧，全球各行各业都在致力于优化资源配置。

在周期运转中，早有公司提前嗅到了近几年可能存在的“危机”，故而纷纷启动新的战略规划。

BD医疗就是其中之一。

“生长”、“简化”、“赋能”是写进BD 2025战略的核心关键词，亦是其实现资产高增的重要战略指引。

削枝剪叶，分拆糖尿病、出售外科器械业务

“减法”

01

在本次重金加码前，BD也曾大刀阔斧地对自身业务进行重组和削减。

2022 年，BD的糖尿病护理业务正式分拆剥离，成立单独子公司，命名为embecta。

据悉，BD的糖尿病业务可追溯到100年前，1924年，BD推出了世界上第一款专用胰岛素注射器，是世界上糖尿病注射设备的领先生产商之一。

分拆消息在2021年已经对外官宣，据了解，在 18-20 财年期间，BD的综合复合年增长率为 3.5%，而糖尿病护理业务整体同期下降1.0%。

此外，2023年6月20日，BD医疗还曾宣布以5.4亿美元（约合人民币38.7亿元）的价格将其外科器械平台出售给全球百强械企STERIS。

根据医疗器械行业网站Medical Design & Outsourcing发布的2022年全球医疗器械公司百强榜，Steris以45.85亿美元（约 315.85亿人民币） 的收入位列百强榜第26位。

据报道，此次BD剥离的是外科器械、腹腔镜器械和灭菌容器几大产品线。

其中包括V. Mueller™、Snowden-Pencer™和Genesis™三个品牌产品，同时也将剥离BD位于密苏里州圣路易斯、俄亥俄州克利夫兰和德国图特林根的三家制造工厂。

并有大约360名支持该平台的员工将在交易完成后转移到STERIS。

当连年的低迷拖累了整体增长，分拆与剥离皆是一种增值的尝试。

强基固本，10年33桩收购

“加法”

02

值得一提的是，“简化”在BD2025战略中固然重要，但摆在“简化”前的是“生长”需要，其中细文就包含了“通过战略收购补充内部生长”的说明。

对于收购，BD向来是不遗余力。据公司官网披露，10年间，BD医疗已经进行了30余起收购，2021年更是一年就拿下了6家公司/产线。

在不断的加减法调整下，BD医疗竞争力逐年提升、总资产翻了数倍不止。

在日前公示的Medtech Insight 最新全球械企百强榜中，BD从第7名一跃升至第5名，战略调整成效可见一斑。

正如BD首席执行官对业绩中的说明所言：“我们强劲表现反映了我们正在实施的战略，以及这些投资对我们业务的积极影响。

特别是，我们的创新渠道和并购战略的影响在我们的财务结果中发挥了关键作用，公司仍然处于有利地位，未来将继续推动强劲的增长和业绩。”

由此可见，在行业接续的大批裁员潮、闭厂潮席卷下，相比被动应对、断臂求生的一众械企们，未雨绸缪的BD显然更加踌躇满志，在不断的变阵重塑下，正向着新的高峰跃进。

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