来源：量子熊猫

全称“江苏东星智慧医疗科技股份有限公司”，主营业务为以吻合器为代表的外科手术医疗器械的研发、生产和销售。

公司长期深耕医疗器械领域，通过内生式发展和外延式扩张，不断拓展和延伸产品线，从初期代理销售国内外知名品牌的外科手术器械起步，逐渐发展为以吻合器及其组件为代表，覆盖多品类手术设备和医疗耗材的平台型集团化公司。

公司从事国内外知名品牌的医疗器械代理业务超过20年，主要分为外科手术设备和低值耗材两类，代理销售的产品种类繁多，授权代理数量较为稳定，代理品牌包括明基三丰、迈瑞、碧迪、百合等，涉及外科手术室、麻醉科、急诊科、重症监护室等科室所需的医疗设备和耗材。

公司通过收购威克医疗和孜航精密，实现了从吻合器产品研发设计、模具开发、零部件生产、产品组装至下游销售的全产业链布局。

公司自主研发生产的主要产品包括腔镜吻合器、开放式吻合器、吻合器零部件、外科手术设备等，具体情况如下：

代理销售的医疗器械产品，按照类别可分为医疗设备类和低值耗材类，主要产品如下：

业务主要是医疗器械的代理，然后通过收购自己也布局了一些医疗器械，产品主要都是一些相对简单的机械器械为主。

具体营收方面，主要营收大部分来源于吻合器类，营收占比在50%左右，其次为吻合器零配件类，至于代理产品营收占比逐年下滑在25%左右。

对应申万二级行业为医疗器械，可比上市企业分别为天臣医疗（688013）、戴维医疗（300314）、维力医疗（603309）。

企业由华泰联合证券主承销，当前市值33.12亿元，新发行市值11.04亿元，发行价格44.09元，发行市盈率42.75，PE-TTM28.64x，顶格申购需要6.0元市值。

对比医疗器械行业PE-TTM为22.10x，对比天臣医疗PE-TTM为51.18x，对比戴维医PE-TTM为48.20x，对比维力医疗PE-TTM为39.19x。

公司2022年1-12月营业收入预计为48,500万元至51,500万元，较上年同期增长8.62%至15.34%；

归属于母公司股东的净利润为12,000万元至13,000万元，较上年同期增长8.84%至17.91%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为11,000万元至11,500万元，较上年同期增长6.46%至11.30%。

2021年营业收入44,649.77万元，2020年营收37,442.78万元，2019年营收29,560.28万元，年复合增速为22.9%。

2021年扣非归母净利润10,332.07万元，2020年扣非归母净利润7,356.92万元，2019年扣非归母净利润4,494.57万元，年复合增速为51.62%。

2019-2021年，营收增速还行，利润增速较高，并且增长都比较稳定，然后再到2022年营收和利润继续增长。

参考招股说明书，2022年的增长主要因为吻合器产品海外市场销售收入增长，且吻合器零部件业务的收入较上年有所增长拉动。

具体毛利率方面，2019年到2022年上半年主营业务毛利率分别为53.26%、56.82%、57.52%和55.87%，毛利率有一定波动，但总体还算稳定。

跟同业对比来看，处于中等水平。

从公司基本面看，行业概念还可以，业绩增长和毛利率水平都比较稳定。

从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率略高，PE-TTM一般。

最后汇总如下。