7月26日-7月29日，机构调研的上市公司中，ST海航、新希望、维力医疗分别接待26家、99家、92家机构调研。调研要点如下。

新希望调研要点：现阶段自育肥成本仍走高；预计年底能繁母猪数量将增加到100多万头

7月26日，国泰君安证券等99家机构对新希望（000876.SZ）进行调研活动，执行董事长兼总裁张明贵等人回答机构提问。

新希望是中国农业产业化国家级重点龙头企业，中国最大的饲料生产企业之一，中国最大的农牧企业之一。

1.现阶段自育肥成本较高系五大原因

放养育肥成本为16元左右，自养成本为19元左右。自养现阶段成本较高主要是因为：

2.预计年底能繁母猪数量将增加到100多万头

6月底公司启动了对低效能繁母猪的淘汰过程，目前能繁母猪大约85万头，后备母猪大约66万头，相较于一季度大概滚动减少5万头。

目前正根据生产状况，推动生产母猪稳健有序的增加，预计今年12月能繁母猪的数量将达到100-110万头。

公司对能繁母猪扩群的规划源于对各种因素的综合判断：资金的能力水平、生产能力和生产水平、对优质猪场的准备和调整以及对外部市场行情的研判。

机构观点

财通证券：公司猪产业积极降本增效，饲料产业行业规模第一，稳步增长，同时延伸布局食品业务。

东方证券：公司饲料业稳中求进，猪业沉淀已久，降本提效迎反转，禽链稳量提质，食品扩张升级。

维力医疗调研要点：外销部分产品自动化生产线已投产，内销部分区域势头保持上升；通过新产品放量带动原有产品，并聚焦重点产品和医院；与海外大客户合作的在研新品种超20个

7月29日，申万宏源证券等92家机构对维力医疗（603309.SH）进行调研活动，副总经理、董事会秘书陈斌等人回答机构提问。

维力医疗是全球医用导管主要供应商之一，气管插管和留置导尿管的生产和销售在国际和国内名列前茅。

1.外销部分产品自动化生产线已投产，内销部分区域势头保持上升

公司上半年营业收入同比增长33%，其中内销增长15%，外销增长57%，实现归母净利润8231.5万元，扣非后净利7415.4万元，分别同比增长76.87%和77.25%。净利润较营业收入增长更快，主要由于销售费用率和管理费用率有所下降。营业收入增长的主要原因为：

2.通过新产品放量带动原有产品，并聚焦重点产品和医院

创新型产品包括可视双腔支气管插管、清石鞘、BIP抗菌导尿管、亲水涂层导尿管（包）等。

公司将继续推进“深度营销+学术推广”结合模式，对新产品进行学术营销投入市场，借助新产品的放量带动原有产品的市场份额增长，同时聚焦重点产品和重点目标医院，并且调整精简营销人员结构和数量。

报告期内，麻醉线产品新进院137家，其中可视双腔支气管插管进院28家，镇痛泵进院48家；泌尿外科线产品新进院215家，其中清石鞘进院86家；综合护理线（导尿、护理、呼吸）产品新进院462家，其中亲水涂层导尿管（包）新进院292家，BIP抗菌导尿管新进院21家。

3.与海外大客户合作的在研新品种超20个

公司目前最大的海外客户是北美的Cardinal和Medline。北美大客户质量体系认证比较严格，对产品质量稳定性要求更高。 

目前，公司和海外大客户合作的有超过20个在研发新品种，未来将陆续产生新的订单。国际大型医疗集团也在采购该类产品，公司将争取进入更多国际大型医疗集团的供应商名单。新产品的毛利率相比原有产品更高，随着新产品的放量，外销整体毛利率也会提高。

在保持不断为原有国际大客户提供整体解决方案的同时，外销团队继续在北美和欧洲拓展新的医疗集团客户。

4.未来产品创新升级方向

机构观点

国盛证券：公司主营业务快速增长，扣非净利润略超预期，大客户新产品项目持续落地，持续加大研发投入，加快产品升级换代。

华西证券：公司优势业务在领先基础上持续产品升级，打造底层优势保障长期可持续发展，外销大客户新产品持续落地，促进外销订单实现较快增长，内销持续深化学术推广和品牌建设。

ST海航调研要点：后续将着重优化机队结构；待调查结束后将申请摘帽ST

7月28日，中金公司等26家机构对ST海航（600221.SH）进行调研活动，副总裁兼董事会秘书李晓峰等人回答机构提问。

ST海航是一家经营国内国际航空业务及其他相关服务业务的公司，其主要提供的服务有客运、货运、包机等服务。

1.后续将着重优化机队结构

根据航空主业机队规划，在未来5到10年内预计将达到1200架以上，公司做为旗舰航司将占有重要份额。

结合民航市场恢复情况、公司中长期发展规划与航线网络布局、机队规模增长将匹配市场整体发展趋势，同时以优化机队结构为重点，通过机型以旧换新等方式调整飞机运力结构，使得结构更加合理。

2.待调查结束后将申请摘帽ST

公司前期自查发现存在原股东及关联方非经营性资金占用、未披露担保、需关注的资产等事项，因原关联方未能在一个月内解决上述问题，公司股票被实施其他风险警示。截至2021年12月31日，公司自查所涉事项已全部整改完毕。

2021年12月17日，公司收到了中国证监会《立案通知书》，中国证监会对公司历史问题立案调查，目前在等待证监会出具结论性调查意见。公司正在积极配合中国证监会开展相关工作，待立案调查结束后，公司将按规定向上海证券交易所提出摘帽申请。

调研来源ST海航2022年7月28日投资者关系活动记录表；维力医疗2022年7月29日投资者关系活动记录表；新希望2022年7月26日投资者关系活动记录表；

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