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据证监会5月21日消息，苏州林华股份有限公司首发事项将于5月27日上会。

按照证监会此前公告，3月4日召开2021年第26次发审会工作会议审议林华医疗的IPO申请。不过就在上会前夕，该公司的发行申请突然取消了审核，据悉，因公司尚有相关事项需要进一步核查。在此之前，林华医疗曾于2021年1月14日召开的发审会上被暂缓表决。

募投项目可行性存疑

林华医疗此次拟发行不超过4,004万股A股股票，募集资金6.01亿元人民币，由保荐承销，募集资金将用于留置针自动化生产技改项目、医护产品研发技改项目、信息化平台建设项目、营销服务网络建设项目。

截至 2017年末、2018年末及 2019年末，林华医疗存货的账面净额分别为 4,123.48万元、4,442.50万元和 6,303.72万元，占流动资产的比例分别为 7.44%、7.11%和 8.25%，呈增长趋势。随着公司营业收入规模的不断扩大和产品品类的不断丰富，林华医疗存货金额呈现增长趋势。

而据中沪网发现，林华医疗在报告期内，其留置针的产能实际上是一直再提升的，报告期内其产能提升为55.5%，但是其产量仅提升30%，销量仅提升34%，而募集资金项目建成达产后，林华医疗还将新增留置针产能 9,000万支。面对存货高涨、产能利用率如此跟不上的情况下，林华医疗新增留置针产能 9,000万支的想法，我们不得不打一个问号。

涉嫌隐瞒多个供应商关联关系，外销或只是贴牌

Amsino International INC 系林华医疗外销客户，主要交易内容为注射器、冲洗器产品。2017年度、2018年度和2019年度，林华医疗对 Amsino International INC 销售金额分别为1,327.97万元、1,107.90万元和1,256.36万元，占销售总额比例分别为 2.20%、1.61%和 1.59%，总体波动较小。其中，2018年销售额较 2017年减少220.07万元，降幅为 16.57%。

McKesson Global Sourcing UK Ltd、PSS Global Sourcing Hong Kong Limited为林华医疗外销客户，其中 PSS Global Sourcing Hong Kong Limited 系 McKessonGlobal Sourcing UK Ltd 收购的子公司，基于同一控制下进行了合并计算。双方主要交易内容为注射器、冲洗器产品。2017年度、2018年度和 2019年度，林华医疗对McKesson Global Sourcing UKLtd（PSS）销售金额分别为 566.50万元、929.84万元和 1,108.86万元，占销售总额比例分别为 0.94%、1.35%和 1.40%，总体呈现稳定增长趋势。

据中沪网查阅招股书发现，林华医疗最大供应商为林华医疗提供的正是注射器、冲洗器产品，报告期内采购金额分别为2,125.82万元、2,179.72万元、2,374.15万元，林华医疗两大外销客户在报告期内采购金额合计分别为1894.47万元、2037.74万元、2365.22万元，林华医疗采购的金额就大于注射器、冲洗器产品大客户的购买金额。

2017年度、2018年度和2019年度，公司注射器产品收入分别为 860.40万元、906.53万元和652.32万元，而2017年度、2018年度和 2019年度公司从江苏神力采购注射器产品成本就为586.26万元、721.16万元、539.57万元。而据招股书披露的报告期内注射器产品销售毛利润分别为112.12万元、107.01万元、76.26万元，这是否也就说明了林华医疗销售注射器产品和冲洗器产品除了运输等一些销售成本就没有其他费用了？林华医疗冲洗器产品和销售注射器产品是否就是从江苏神力购买成品直接进行销售呢？

而据天眼查可查，江苏神力2018年度报告从业人员也仅有87人，且江苏神力也是取得卫生材料及用品制造进出口贸易证书的，另外江苏神力控制人杨立群、杨林兴是否和林华医疗股东杨玉存存在亲属或其他关系？2019年3月28日，杨玉存辞去公司副总经理职务，是否因为存在其他原因离职，林华医疗是否为江苏神力主要客户，上述不得不让人怀疑之间是否存在着利益输送或其他应披而未批事项。

另外林华医疗长期第二大供应商搏益医疗主要为林华医疗提供引流袋组件，报告期内交易金额分别为680.82万元 、787.86万元、941.02万元，据披露林华医疗向搏益医疗采购引流袋的单价为1.15元，而据市场可查单价为1.35元，明显低于市场价格。

报告期内，公司主要供应商采购的种类、单价情况如下：

公司主要原材料多为定制化产品，无公开披露的大宗交易市场数据，通过阿里巴巴采购批发网进行查询，林华医疗主要供应商采购商品的市场价格如下表所示：

另外据销售合同显示，两大外销客户的合同具体产品类别为冲洗器和引流袋，这也是招股书中披露的外销客户主要交易内容为注射器、冲洗器产品有差别，也就是说林华医疗引流袋产品也是主要销售给国外客户的，那么是否可以断定林华医疗对国外销售的都是直接购买成品进行销售。

且据天眼查资料，搏益医疗成立于2012年9月，注册资本100万元，法定代表人马兴元持股85%，股东马平生持股15%。

搏益医疗2018年工商年报显示联系方式为0512-524792**，该联系方式与常熟市神通塑料制品有限公司（下称“神通塑料”）2013年工商年报显示的联系方式一致。

此外，搏益医疗曾于今年4月23日变更经营地址，由“常熟市辛庄镇双浜村”变更为“苏州市常熟市辛庄镇新阳大道156号”。而神通塑料的经营地址正是“常熟市辛庄镇双浜村”。

神通塑料成立于2007年11月，注册资本50万元，曾用名常熟市神通医疗器械有限公司，2013年变更为现用名。法定代表人俞云龙持股50%，股东俞国权持股50%。俞国权为林华医疗实控人吴林元妻兄，俞云龙为俞国权之子，俞云龙即为吴林元外甥。俞氏父子都曾出现在林华医疗的股东名单中。

这些关联关系未进行披露的原因又在哪？综合以上关系，搏益医疗是否存在低价为林华医疗提供引流袋成品供其销售，其中是否存在利益输送？这些都是需要监管再进行核查的。

重金聘请多名职业IPO负责人

马振兴，本科学历，现任林华医疗董事、副总经理、董事会秘书。2001年7月至2006年9月，任广州钢铁股份有限公司董事会工作部科长；2006年9月至2011年7月，任南京股份有限公司董事会秘书；2011年7月至2014年5月，任江苏省紫光智能系统有限公司副总经理、董事会秘书；2014年5月至2015年8月，任林华有限副总经理、董事会秘书；2015年8月至2016年2月，任林华医疗副总经理、董事会秘书；2016年2月至今，任林华医疗董事、副总经理、董事会秘书。

马振兴也曾辅助过新联电子IPO上市，马振兴曾持有新联电子公司30万股，并在上市仅6个月后就离职了。而马振兴2019年度的年薪就为86.00万元，至于之后还有没有其他的股权激励我们就不得而知了，这种事情我们已经见怪不怪了，毕竟都是一锤子买卖。

另外报告期内，林华医疗还曾更换财务总监一职，2019年6月26日，韩厚权因个人原因辞去公司财务总监职务。张国良2019年7月任林华医疗财务总监。张国良，本科学历，现任林华医疗财务总监。2002年9月至2005年4月，任大东高分子有限公司财务部专员；2005年4月至2008年4月，任电子有限公司财务科长；2008年6月至2011年3月，任乐冿显示（南京）有限公司财务经理；2011年4月至2016年6月，任同度科技（江苏）股份有限公司财务总监；2016年7月至2019年7月，任力信（江苏）能源科技有限责任公司财务总监；2019年7月至今，任林华医疗财务总监。张国良2019年7月26日起任公司财务总监，2019年度的薪酬为17.79万元。

林华医疗在IPO相关人事这块花费如此周章，结合上文，不得不让人怀疑其信批内容的真实性。

经销商存众多瑕疵

林华医疗国内经销采用“经销+专业推广”的销售模式，即公司将产品销售给具有相应医疗器械经营资质的一级经销商，再由一级经销商自负盈亏向终端客户（医院、二级经销商等）销售。目前有一级经销商约1020家、二级经销商约741家，覆盖约3389家终端医院。2017年-2019年，经销商收入占主营收入比例分别为90.61%、89.50%、91.80%。

湖南博尔特医疗科技有限公司成立于2009年03月31日，为林华医疗最大经销商，蔺万淼为其实控人，实缴资本208万人民币，2017年度、2018 年度和 2019年度，林华医疗对湖南博尔特医疗科技有限公司销售金额分别为 2,867.00万元、2,636.42万元和 2,593.90万元，占销售总额比例分别为4.75%、3.84%和 3.28%。

新世纪周刊标题为“湖南湘雅医院腐败窝案 揭开15年药品采购黑幕”文中说到一位采购员黄筑华，因受贿罪被判有期徒刑十年。判决书认定，2007年到2010年，黄收受医院耗材供应商的贿赂共计21万元。其中一位行贿黄的商人叫蔺万淼，共对黄筑华行贿14万元，并约定将其公司在湘雅医院业务量的5%作为回扣送给黄。

此外，由公开信息查询得知，林华医疗经销商还曾涉三起行贿案件。

2016年6月21日，“扶某某受贿罪一审刑事判决书”显示，被告人扶某某从黄某某处采购2000支林华牌留置针，并帮助黄某某在湖南彬州桂东县人民医院办理了入库手续，受贿1万元。

2019年12月26日，“道布代受贿罪一审刑事判决书”显示，2009年-2016年，道布代利用职务便利，为江苏盛韧源医疗器械有限公司经销商李某在办理医疗耗材出入库手续及继续取得林华留置针在巴州医院授权代理等方面提供帮助，受贿29万元。

2020年4月30日，“新余市创晟商贸有限公司（下称“创晟商贸”）、吴维民单位行贿一审刑事判决书”显示，2015年-2017年，创晟商贸、吴维民向新余市人民医院院长邹某行贿230万元。林华医疗等家医疗器械机构曾授权创晟商贸在新余市人民医院销售医疗器械。

2018年第二大客户和2019年第二大客户均为武汉市智诚医疗器械有限责任公司 ，据天眼查可查，武汉市智诚医疗器械有限责任公司成立于2003年07月10日，实缴资本100万元，而武汉市智诚医疗器械有限责任公司在2018年就以2,033.99万元的合作金额位居林华医疗第二大客户，并连续合作多年，在报告期内2017年度2018年度和2019年度，林华医疗对武汉市智诚医疗器械有限责任公司销售金额分别为 1,146.00万元、2,033.99万元和 2,203.96万元，占销售总额比例分别为 1.90%、2.96%和 2.78%，而据天眼查企业年报显示，武汉市智诚医疗器械有限责任公司2017年从业人数为7人，2018年度为10人，2019年度还是为7人，并未发生变化，且该公司就曾在2016年未公布年报而被列入经营异常企业。

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