医疗器械行业的竞争景象复杂多变。一些细分行业已经基本实现了国产替代，成功地跑出了行业的龙头地位，而另一些细分行业仍然受到海外公司的制约。在这场长跑中，灵活运用分拆和出售业务成为了一些医疗器械企业规模加速扩大的利器。部分企业初步选择从IVD（体外诊断）和低值医用耗材这些门槛相对较低的领域切入，迅速壮大规模。随后并购买来技术和市场，然后再分拆成熟业务再次上市融资，实现市值和财富双增长。

2020年9月15日，威高股份曾发布公告称，正考虑可能分拆其研发、制造、销售及分销放射学、血管学、心脏学及肿瘤学介入手术之一次性医疗器械业务并于认可证券交易所独立上市。

而在公告发布之前，路透社旗下IFR报道，威高股份可能考虑分拆其子公司爱琅(Argon Medical Devices)上市，IPO首选地可能是香港，预期上市时估值20亿至30亿美元。对于收购来的海外业务，如果选择重新在港股上市，好处在于有利于获得融资、引入战略投资者以及便利部分外籍管理层退出。

从威高分拆进程来看，继威高股份2004年港股上市后；2021年6月30日，山东威高骨科材料股份有限公司在上海证券交易所科创板正式挂牌上市，股票简称“威高骨科”。公开发行股票4141万股，募集资金15亿元。上市首日因股价暴涨，市值一度冲到400多亿。

而到了今年6月27日，威高集团旗下公司山东威高血液净化制品股份有限公司向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，初步计划募资5亿美元。

如果分拆上市顺利实施，威高股份、威高骨科及爱琅医疗合计市值将超过千亿，融资能力大大增强。另外，两个子公司上市后，威高股份还可以通过二级市场转让子公司股权，或通过质押等方式获得融资。结合估值水平的提升以及融资渠道的拓宽，母、子公司融资能力将有所提升，负债率可能有所降低。

反观国际市场，对于威高股份来说，出售美国爱琅医疗可能是基于多种考量。当下国际市场存在众多复杂和不确定性的因素，例如隐藏着潜在的商誉减值风险可能对其财务健康产生影响。此外，考虑到2019年海外收入已占公司总收入的18%，复杂的国际形势，和可能持续的海外卫生事件为公司带来了明显的海外市场经营风险，这可能导致海外业务的销售和盈利都不及公司的预期。